跟着“城投＋产投”模式走热国产 自拍，不少地方融资平台也在寻求新的融资渠说念。
Wind数据统计，2025年一季度，中资好意思元债刊行218只，边界合计383.08亿好意思元，只数与边界区别同比增长14.14%和67.5%。从刊行主体来看，金融与城投企业是主要刊行东说念主。
近期，《中国计较报》记者详细到，青岛城市开采投资（集团）有限牵累公司（以下简称“青岛城投集团”）通过境外子公司香港国际（青岛）有限公司生效订价3年期7.5亿好意思元高等无典质境外债券；合肥市产业投资控股（集团）有限公司（以下简称“合肥产投集团”）第五期境外好意思元债在香港生效刊行，刊行边界5亿好意思元。此外，北京、江西、湖南等地亦有城投公司刊行好意思元债。
对于地方融资平台刊行好意思元债，多位行业东说念主士示意，从刊行速率和利率水平看，当今是平台公司刊行好意思元债的窗口期。不外由于存量债务的偿还压力依然存在，平台公司需步地本身的偿债智商，不要将好意思元债手脚化债的“替代品”。
选拔最好的市集窗口和订价策略
投入2025年，“城投＋产投”仍是成为不少地方融资平台转型的所在之一，不外从传统业务转向产业业务，对于平台公司而言，最急需的仍然是资金问题。
4月，青岛城投集团通过境外子公司香港国际（青岛）有限公司生效订价3年期7.5亿好意思元高等无典质境外债券，本次刊行动手价钱携带为5.9%。
青岛城投集团方面临记者先容说，这次刊行的好意思元债中，参与投资东说念主多达96家，引诱包括汇丰银行私东说念主银行、花旗银行私东说念主银行、野村国际、新加坡大华银行、英国牛津基金解决公司下单并生效获配。在市集化投资东说念主方面，还引诱了20多家中资非银非券商金融机构，2家企业投资东说念主，以及广大券商和银行的自营、资管、答理等各平台。
对这次刊行好意思元债，青岛城投集团关系雅致东说念主示意，曩昔将紧扣城市发展计谋，深度融入“一带一王人”金融要津开采，要点布局东南亚、中东欧离岸债券市集，遵守构建“多币种、多市集、全链条”的跨境融资体系。
同期，av天堂合肥产投集团也生效刊行了5亿好意思元的好意思元债。记者详细到，这并非合肥产投集团初度刊行好意思元债。自2017年动手，合肥产投集团仍是连结刊行屡次好意思元债。对于这次生效刊行，合肥产投集团方面示意，面临严峻复杂的外部环境场合，本次境外好意思元债逆市刊行，贫寒宝贵。
合肥产投集团关系雅致东说念主示意，通过聚焦产业发展，获取了本钱市集认同。集团产业投融资和国有本钱投资平台的定位，为刊行好意思元债奠定基础。同期，集团精致步地境外市集环境，选拔最好的市集窗口和订价策略。
记者梳剃头现，对于热衷刊行好意思元债的主体，多量为大型国有央企、国内金融机构以及民营企业，对于城投公司的加入，业内东说念主士多量以为，化解存量债务和拓展国外业务是两个枢纽词。
对此，亦有不少地方融资平台东说念主士以为，脚下恰是平台公司刊行好意思元债的窗口技艺，不管是刊行速率如故利率水平，都比过往刊行环境要好。
多元化解债务
诚然近期地方融资平台密集刊行好意思元债，但值得详细的是，好意思元债刊行的多量利率在5%—6%，刊行成本多量高于国内债券2%—3%。
当代究诘筹商院院长丁伯康以为，从城投企业热衷刊行好意思元债的沸腾背后，折射出政策性导向、多元融资和债务化解等多方面要素影响。这与早期城投企业国内融资不计成本刊行不同，同期，跟着政策饱读动城投企业哄骗国外市集融资，通过刊行好意思元债，城投公司成心于拓宽资金渠说念和裁汰融资成本。
不外，丁伯康也谈及刊行好意思元债居品利率水平高于国内债券的问题。“尽管现时刊行好意思元债年均抽象成本多量高于国内同类债券2—3个百分点，但如故令城投企业趋之若鹜，究其原因，一方面是跟着存量好意思元债的到期，需要赓续和偿还，这种发债是刚性的；另一方面是国内对城投企业新增融资的监管更趋严格，存量债务的偿还压力依然存在，流动资金长期处于紧均衡或随时断链的景色，这也使得刊行好意思元债成为偿还到期债务和马虎融资继续的‘替代品’。”
采访中，有业内东说念主士对记者示意，国外市集对于城投企业“政府信用”较为看好，这也为城投企业刊行好意思元债、筹集资金提供了操作的空间。
不外，丁伯康忽视，城投公司并非要将眼神一味地放在国外债券市集，因为脚下国内资金充裕，融资成本相对较低。应幸免捏续推高城投企业的再融资成本，均衡收益与风险的关系，客不雅看待国外融资的锐利，评估城投企业偿债智商。
此外，记者还发现，除了一些天赋优、评级高的城投公司刊行好意思元债以外，从存量好意思元债到近期刊行的好意思元债的刊行主体中，都存在区县级、低评级、弱天赋的城投公司。对此，中诚信国际政府全球评级部筹商员宋丹丹以为，筹商到现时城投企业基本面未有履行改善，本身造血智商依然较差，在城投境外债刊行收紧的情况下，更容易激发流动性风险开释。
宋丹丹示意，字据2023年9月国办印发的《对于金融复旧融资平台债务风险化解的指导认识》，12个要点省份境外债只可借新还旧，其他省份城投名单内企业新增中持久境外债需要所在地的省发改委出具甘愿认识。此外，亦有监管文献允许用境内债对境外债借新还旧国产 自拍，一定进度上缓解了城投境外债的偿还压力，但目下城投好意思元债短期到期边界较大，仍需步地城投好意思元债的短期偿付情况。