从路演感受情况来看拳交，现时商场对战略变化的关爱度远胜于对企业本人变化的关爱度。咱们觉得后续各项利恋战略仍有望带来增量资金入市，这将是后续非银板块股价的中枢驱能源。

除流动性战略外，各种化解风险的货币战略及监管战略也在出台，咱们展望对非银基本面的变化起到积极作用。

领先是商场关爱的保障老本监管新政，周五金监总局发布《对于蔓延保障公司偿付才气监管章程(Ⅱ)履行过渡期推测事项的奉告》，偿二代二期展期至2025年底，这将成心于在低利率环境下保障公司方针的安适，缓解低利率环境对保障老本的负面冲击；此外，利率的阻挡下跌也成心于券商24年自商业务的超预期，咱们觉得债券自营弹性较大且含有并购重组预期的券商股后续股价进展更佳。

风险提醒：老本商场剧烈波动

本周蹙迫数据

1.本周日均股基成交额为17361亿元（前值21719亿元）；浪漫本周末，2024年两市日均股基成交额12102亿元，同比变动21.98%。

2.投行业务：浪漫2024年12月20日，IPO和定增承销限制为2070.17亿元（上周1987.24亿元）；浪漫2024年12月20日，企业债、公司债和可转债融资限制诀别为600.07亿元、38931.43亿元和369.25亿元。

3.融资融券：浪漫2024年19日，融资融券余额18771亿（2024年12月13日18807亿），其中融资余额18665亿元，融券余额105亿元。当今融资融券余额占A、B股畅通市值的比例为2.38%。

4.股权质押：2024年12月20日，全年累计新增质押股票参考市值限制为10268亿元，其中券商所作念的股权质押参考市值为2913亿元，占比28.37%；存量看，商场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到56400亿元，其中券商未解押股票总市值达到19022亿元，占比33.73%。

5.保障数据：保障行业2024年10月数据：1)原保费收入累计50773亿元，同比12.41%（前值12.74%），其中财产险11990亿元，同比5.49%（前值4.16%），东谈主身险38784亿元，同比14.74%（前值15.53%）。2)总金钱35万亿元，较岁首增速16.90%（前值16.84%)，净金钱3.11万亿元，较岁首增速13.59%（前值17.54%)。

6.上市险企：1）2024年11月中国东谈主寿保费收入174亿元，同比4.83%（前值4.85%）；吉祥寿保费收入266亿元，同比8.47%（前值9.03%）;太保寿保费收入88亿元，同比1.97%（前值2.36%）；新华保障保费收入76亿元，同比1.75%（前值1.75%）。2）2024年10月吉祥财保费收入266亿元，同比6.82%（前值6.54%）；太保财保费收入141亿元，同比7.01%（前值7.39%）;东谈主保财保费收入359亿元，同比5.10%（前值4.80%）。

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