招商证券发布商讨讲演称，阿里巴巴-W（09988）于昨日精良纳入港股通，该行捏续看好公司竞争地位改善，增速回升，盈利增长以及有诱骗力的鼓舞答复，重申“增捏”评级，概念价123港元。该行指阿里巴巴在告捷完成香港-好意思国双重主要上后，于昨日精良纳入港股通，该行预估纳入港股通或带来10-15%的增量成雷同动性。

该行指出，阿里巴巴具多重驱动助力远景普及，第一，公司将接头要点转向GMV增长、以及直播电商平台GMV增速的放缓，该行以为这在边缘上带来了竞争地位的改善。第二，该行也看到收货于阿里巴巴一贯以来在商家和用户之间的寂静接头，以及近期同行出现的商家摩擦为其带来了商家回流的机会。

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第三，货币化率普及：该行瞻望跟着告白和佣金率的改善，告白和佣金收入普及将有助于减弱GMV和收入增长率的差距。举例公司近期运转对淘宝和闲鱼卖家收取告捷交游订单的0.6%的稀奇干事费。该行瞻望阿里客户惩办收入（CMR）将从2024年上半年中低个位数的同比增长恢復到本年下半年高个位数的同比增长。第四，菜鸟、腹地生计干事和海外电商等其他板块的失掉捏续减亏，惩办层方案在24个月内结束盈亏均衡。

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