在国内市集邻接三年（2021年至2023年）走低之后，2024年挖掘机内销终于企稳回升。在2025年，行业期待周期底部的到来皮皮娘，同期伴跟着外洋市集概述竞争力的抑制提高，龙头企业的国际化收入预期将赓续保握较好增长势头。

内销企稳

1月7日晚间，中国工程机械工业协会发布对挖掘机主要制造企业的统计数据。2024年，挖掘机主要制造企业共销售挖掘机20.11万台，同比增长3.13%；其中国内销量10.05万台，同比增长11.7%；出口10.06万台，同比下落4.24%。

这是2021年以来，挖掘机初度在国内市集结束年度销量转正。2021年至2023年技术，挖掘机年度内销的同比变动幅度隔离为-6.3%、-44.6%、-40.8%。在内销过问调遣前的2020年，挖掘机国内市集销量达29.29万台，同比涨幅40.1%。

回想前期数据皮皮娘，自2024年3月份以来，国内挖掘机销售也曾启动还原正增长并逐月保握。财通证券佘炜超团队发布的研报示意，2024年，受益于高方式田拓荒、农田水利、农村谈路及市政工程的带动，小挖孝顺依然较多。中大挖销售慢慢还原，瞻望对主机厂及代理商盈利改善产生较大孝顺。

挖掘机销售一向具有知晓的周期性，在2008年至2016年的首个周期中，受“四万亿”的投资刺激政策，以挖掘机为代表的工程机械家具产销量大幅提高，我国挖掘机年销量在2020年/2011年攀升至岑岭后，从2012年启动需求下滑并过问长达5年的深度调遣期。

如今，av天堂自2021年出现销售高点后又资格了三年调遣，2024年内销回暖被期待是行业抵达周期底部的体现。

徐工机械(000425)近期理睬调研时示意，现在行业内销也曾出现一些积极迹象，特别是土石方机械邻接多月结束转正。“万亿元增发国债面容、大范围设备更新政策，特别是近期邻接出台的增量政策齐可能助力行业企稳并复苏。永恒来看，国度提倡的‘两步走’政策，现在照旧第二个政策才智的起步阶段，咱们要对经济保握乐不雅心态、对工程机械产业抱有热烈信心。”徐工机械高管在会上示意。

除了新增需求有望企稳，佘炜超团队觉得，按照8年设备使用寿命周期进行测算，工程机械行业在2025年有望迎来新一轮更新岑岭期。同期，受益于我国环保等政策不时出台，我国工程机械主机厂不时加大布局电动化家具，家具电动化率握续提高。

外售可期

与此前的周期运作本性不同，如今的工程机械企业不再单独依赖于国内市集环境。比年来，通过抑制在外洋市集的拓展布局，外售市集的走旺有望进一步平顺行业周期，孝顺新的成长点。

2024年挖掘机出口量天然小幅下滑4.24%至10.09万台，关联词对比2020年出口销量的3.47万台，在四年间我国挖掘机家具的出口量增长了接近200%。从销售范围来看，外售、内销初度达到了平起平坐的水平，关联企业将之形容为“历史性的碎裂”。

三一集团方面露馅，在2024年公司进一步深刻了“专家化”政策，外洋市集疆土握续扩展，在专家180多个国度和地区留住了三一的踪迹，外洋销售额再翻新高，利润占比碎裂50%，结束了跳动式发展。中联重科也示意，公司在2024年鼓励外洋业务占比过半，结束历史性碎裂，公司在腹地化研发制造基地、业务航空港、销售工作网点、市集金融和风控体系等方面齐结束了深度布局。

2024年，行业举座的外售范围天然略有回落，关联词业内东谈主士无数对新一年的出海场地抱以乐不雅魄力。

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徐工机械方面即觉得，瞻望外洋市集赓续保握考究态势，国际化收入依然能保握较好的增长。一方面，对国家具牌来说外洋市集具有成长性特征，外洋市集需求握续开释。另一方面，跟着国产家具品性的抑制提高，国内企业在外洋的渠谈布局的日趋完善，工作后市集拓荒的提速，国家具牌概述竞争力在提高，外洋市集浸透率在提高。

佘炜超团队示意皮皮娘，伴跟着好意思联储降息的握续进行和好意思国基建政策的鼓励，2025年北好意思市集有望慢慢企稳，欧洲市集在低基数上亦有望企稳，南好意思、非洲、印度、中东等市集有望保握安靖增长。跟着国家具牌在专家市集竞争力握续增强，国产龙头外洋收入占比逐、步提高，出口外洋依然是未来工程机械发展的进击标的。